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黄金白银跌势延续。
截止发稿，现货白银失守75好意思元/盎司，跌超11%。现货黄金开盘下挫，现报4703好意思元/盎司，盘中最低涉及每盎司4583好意思元。
2月2日，国内市集“接棒”海外贵金属市集史诗级暴跌，国内商品期市午盘大面积收跌，沪银、钯、铂跌停，沪金跌11.68%；基本金属一起着落，沪锡跌停；动力品、玄色系、化工品纷纷跟跌。
A股市集上，贵金属、有色板块亦大面积重挫，中金黄金（600489.SH）、四川黄金（001337.SZ）、白银有色（601212.SH）、豫光金铅（600531.SH）等多股跌停。黄金股ETF、黄金股票ETF开盘跌停，国投白银LOF本日复牌后一字跌停。
“在这一急涨与暴跌交汇的巨震眼前，任何点位测算都显得煞白且无力，”中金公司最新发布的商量叙述分析称，金价领悟已越过单纯的基本面主导，传统的黄金测算模子如履行利率已失效。影响更大的地缘与货币体系重构身分，当今莫得具体竣事本事，短期留给市集念念象空间。投资者需警惕，黄金急涨急跌由神志和资金运转，节拍难以主办。
大面积跌停，来往所紧迫见知
鉴于当今白银价钱波动幅度较大。上海黄金来往所早间紧迫发布见知，对白银宽限合约来往保证金水温顺涨跌停板比例进行扶植。
把柄见知，若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收预备帐时起，该合约的保证金水平从20%扶植为26%，下一往翌日起涨跌幅度鸿沟从19%扶植为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水温顺涨跌幅度鸿沟保管不变。
上海黄金来往所还请示各会员培植风险把稳封闭，作念细作念好风险救急预案，请示投资者作念好风险把稳责任，合理抑制仓位，感性投资。
越来越多的投契者被鸿沟来往。深交所上周五示意，部分投资者在“国投白银LOF”等基金居品来往经由中存在影响基金平淡来往递次的极端来往活动，对关系投资者禁受了暂停来往等自律监管门径。
早前（1月26日），上海期货来往所发现3组16名客户在锡、白银期货色种来往中涉嫌未陈述履行抑制关系，并对其作念出在锡、白银期货色种上禁受鸿沟开仓1个月以及鸿沟出金的监管门径。
此外，国表里来往所聚拢上调保证金条目，进一步收紧流动性。
国内方面，上期所自1月30日收盘结算时起，将黄金、白银期货涨跌停板幅度扶植为16%，一般持仓来往保证金比例上调至18%，并对白银期货实行800手的日内开仓名额。
芝加哥商品来往所于1月27日已扶植部分贵金属合约保证金参数，1月31日再次晓谕自2月2日起，黄金期货非高风险账户保证金比例从6%上调至8%，白银期货从11%上调至15%。
南华期货贵金属新动力商量组认真东谈主夏莹莹对第一财经分析，来往所风控加码也放大了价钱着落幅度。在金银价钱延续大幅飞腾后，国表里来往所延续加码风控门径，通过培植来往保证金比例等样貌降温市集投契神志，这一举措加快了前期赢利盘多头投资者在价钱着落经由中的减仓、平仓操作，并进一步放大了金银价钱的着落幅度。
机构预期现不对
追究贵金属刚刚资格的一个月，黄金、白银创下多项纪录。
短短一个月内，COMEX黄金期货价钱冲破5600好意思元关隘；COMEX白银期货冲破每盎司120好意思元。
中金公司商量叙述还提到，这波飞腾斜率超预期，为80年代以来的初度，即便对于大广大黄金多头而言只怕也始料未及；涉及新高后又在一天之内跌幅跨越10%，亦然1984年以来的前所未见。
那么5600好意思元是黄金能涉及的天花板，依然扶植后的新阶段？
新湖期货商量所商量叙述指出，尽管本轮金价涨幅跨越客岁10月高点，COMEX黄金非买卖多头持仓占比却未同步刷新前高，自满机构追涨意愿有限；白银则呈现多头大幅减仓、空头基本持平的模式，非买卖净多头显赫回落，反应专科资金对现时涨势持严慎作风，散户投契神志或更占主导地位。勾搭周五夜盘极点跌幅，不扼杀量化策略在高杠杆、高波动配景下触发圭臬化止损，激勉踩踏式抛售。
“不扼杀出现二次探底与反复拉锯。”金瑞期货贵金属商量员吴梓杰以为，短期金银价钱或延续高波动景色，走势上近期市集崇尚点，一是好意思联储候任主席凯文·沃什的国会听证、提名关系事项，以及他本东谈主发言所裸表示的计策态度、施政方针；二是好意思国政府再次部分“停摆”的进展以及溢出性影响；三是下周行将公布的好意思国非农数据。
从中耐久维度看，吴梓杰以为黄金与白银的中枢守旧并未发生根人性变化。白银方面，在动力转型与AI等结构性需求守旧下，重迭部分设施供给弹性有限与现货偏紧特征，供需矛盾难以在短期内显赫缓解。
也有机构在市集焦灼中相持耐久看多贵金属，中信证券最新发布金属行业2026年投资策略，以为贵金属将受益于货币属性和避险神志共振延续强势，黄金2026年有望涨至6000好意思元/盎司，现货的相等穷乏和来往热度或带来白银较强的价钱弹性，银价2026年有望涨至120好意思元/盎司。
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皆琦
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