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起原：市值风浪专业在线股票配资网
当下资金逻辑是什么？
公募基金四季报虽仅裸露前十大重仓，但仍可“一叶知秋”，从中窥识趣构资金的最新布局标的。
本年以来主要指数巨额上行，其中科创50指数阐扬尤为亮眼，累计高潮12.1%，涨幅居前。下文就重点梳理公募基金在科创板个股上的调仓动向。
（起原：Choice数据
，数据截止1月29日）
截止1月29日，科创板上市公司的筹备领悟市值为10.4万亿，波及16个行业。
按照领悟市值权重散布，科技板块无疑是科创板的结构中枢。其中，电子行业市值达5.17万亿，占据半壁山河；筹谋机与通讯行业筹备市值1.31万亿。上述三大科技限制悉数权重占比高达62.1%，是全齐主力。
此外，医药生物、电力建筑及机械建筑等行业也以较高占比占有权臣地位。
（起原：Choice数据）
“硬科技”依然是公募基金的主战场
01从估值膨大到事迹终了成为调仓中枢念念路
当今，半导体产业链依然是资金设置的全齐中枢。在持仓市值超百亿元的上市公司中，共有12家上榜，其中来自电子板块的占据9席。
（起原：Choice数据）
这9家公司基本袒护了半导体产业链的要道尺度：芯片制造/代工（中芯外洋、华虹公司），芯片遐想（Fabless）尺度（海光信息、寒武纪、澜起科技、源杰科技），半导体建筑（中微公司、拓荆科技）和IP授权（芯原股份）。
但需要提防的是，寒武纪、海光信息、中微公司、源杰科技的持股基金门户均在上升，但持股比例却鄙人降，说明在前期股价大幅高潮后，主力机构（持股量大的基金）可能进行了赢利了结，而更多的中小基金运转进场设置。
（起原：Choice数据）
面前，半导体板块的市集订价锚已从“估值膨大”转向“事迹终了”。在手订单爆发、通过收购与扩产平直增重利润、刚劲的加价不绝性以及在先进制程等要道限制的国产替代冲破，成为市集认同的四大中枢逻辑。
这预示着，板块后续高潮的中枢驱能源，将更依赖于基本面的委果终了。
02半导体材料、芯片遐想获重点加仓
从持股（占领悟股）比例增持名次前二十大名单看，电子板块一样占据9席。主要聚会在半导体材料、半导体建筑、芯片遐想尺度。
其中，神工股份四季度被公募基金加仓11个百分点，增持结构上看主如若受到主动权力类资金的瞩目，其中永赢前锋半导体智选夹杂（025208.OF）买的最多，年末已持有4.6%的领悟股比例。
（起原：Choice数据）
基金司理张海啸在季报中提到，大模子推理侧的爆发对存储芯片的需求端提供了撑持，尤其是DRAM和NADA芯片。他以为包括晶圆原厂、模组厂、分销商、数据中心存储建筑、遐想公司均将受益于这轮存储的超等周期。
（起原：基金四季报）
凭据券商整理的数据，2025年四季度DDR4、DDR5、DARM和NADAFlash产物仍在提价。2026年第一季度，存储芯片上行周期已步入第三个季度，不绝的加价趋势，将连续对产业链关系公司的股价组成中枢撑持。
（起原：爱建证券）
而神工股份手脚通盘这个词半导体制造行业的上游，其材料不仅可以用于存储芯片还可以利用于逻辑芯片（CPU/GPU）、模拟芯片等通盘先进制程的分娩线。2025年神工股份的利润已有增幅，归母净利润同比展望增长118.7%-167.3%。
（起原：公司公告）
公募基金对半导体产业链的增持呈现多点布局。除神工股份外，其在材料（广钢气体、沪硅产业）、建筑与部件（拓荆科技、腾景科技）、芯片遐想（普冉股份、复旦微电）等多个尺度的头部公司上均进行了权臣加仓。
这些被公募增持彰着的公司在1月份均有不同经由的高潮，存储芯片办法股普冉股份短短一个月已翻倍，神工股份、广钢气体两个材料商1月涨幅在40%驾御。
（起原：市值风浪APP）
展望2026年，公募基金的投资要点将从获得行业贝塔行情，转向深挖个股阿尔法收益。市集将更看重事迹终了与成长爆发力，选股难度权臣擢升。这少量从其它板块上也有体现。
医药生物是公募基金要道的重大阵脚
01立异药暂难迎来主升行情
手脚科创板第二大行业，医药生物亦然公募基金的持仓重点。但持有市值超百亿的仅有2家公司，分歧为百济神州和联影医疗。
立异药企占据了公募基金在医药生物板块的主仓位，持有市值名次居前的除百济神州外还有百利天恒、荣昌生物、泽璟制药、诺诚健华和迪哲医药。
（起原：Choice数据）
但四季度，前五家公司无一例外大地临公募基金的减持潮，且减持比例均较为权臣。其中，百利天恒持股比例下降7.9个百分点，荣昌生物减少8个百分点，诺诚健华的减持幅度最高，接近20个百分点。
（起原：Choice数据）
尤其，百利天恒于1月17日发布公告，其大鼓动OAP III （HK） Limited也拟减持412.8万股，按照面前股价估算，套现超11亿。1月30日公司发布2025年龄迹预报，营收同比下滑57%，归母净利润由盈转亏，损失达11亿元。
（起原：公司公告）
受公募减持影响，关系公司股价在四季度彰着下落，1月份不绝分化，未能酿成一致朝上的协力。这标明，肖似于昨年二季度通盘这个词赛说念普涨的主升行情，在面前时点尚丢丑到。
昨年有一些以“药”为主题的权力类基金获利高出，其中郑宁管理的中银港股通医药夹杂发起A（020397.OF）2025年收益率达82.6%。在最新的季报中，郑宁给出了一些投资教唆。
他提到立异药板块篡改是否落幕要看后续的事迹终了、临床数据和BD进展。并以为，下一轮行情中，委果能产生巨大FCFF的公司会权臣跑赢，他主仓位仍在Pharma、Biotech龙头上。
另外，他称医疗器械可能在2026年某个季度看到事迹拐点，但属于角落交往，性价比可能不如立异药。反而医疗就业虽未看到事迹拐点，但订价已极端低廉，因此风险收益比高出。
（起原：
基金公告）
在2025年鹏华医药科技股票A（001230.OF）也跑出68.2%的收益率，其基金司理金笑非示意在12月份已运转渐渐回补立异药仓位，这也意味他以为当今的立异药照旧具备一些性价比。
他还指出，2025年立异药板块属于一花独放，而2026年他会把元气心灵从立异药板块渐渐过渡到其他板块。
（起原：基金公告）
因此，投资立异药既需要中恒久的耐性，也需对短期反弹的强度保持感性预期。
02寻找短期有事迹，恒久有故事的公司
从公募基金四季度对科创板的调仓来看，医药生物板块仍是其结构性加仓的重大标的。在持股比例（领悟股）增持幅度名次前二十的公司中，该板块强势占据六席。
（起原：Choice数据）
其中，2025年11月上市的百奥赛图受到公募基金追捧，昨年末有10家公司持有，持有比例已高达21.5%。这只新股自上市以来股价走势刚劲，四季度接近翻倍，1月份再涨26.5%。
（起原：
市值风浪APP）
该公司日前发布事迹预报，2025年归母净利润同比增长3.8倍到4.4倍。绩优股将是公募增持的重点。
（起原：公司公告）
另外，公募对苑东生物的偏好一样权臣，四季度持仓基金数目升至37家，持股比例环比擢升4.4个百分点。
苑东生物是聚焦于手艺壁垒高、竞争阵势好的麻醉镇痛限制，并延迟至心血管、抗肿瘤等大病种限制。
（起原：市值风浪APP）
公司中枢产物，麻醉镇痛药物多为临床必需用药，需求刚性，受经济周期影响小。同期，公司实现了“以价换量”，保证了事迹的涌现增长。有着“避险”和“慎重收益”的脾气。2025年前三季度该公司的销售净利率达到21.6%。
同期，该公司在立异药上的布局又为资金提供了过去的想象空间。这也意味着这种“短期有事迹，恒久有故事”公司将会得到资金的认同。
举座而言，2026年的牛市将是一场“高难度游戏”，投资操作复杂度权臣擢升，对个东说念主投资者的专科武艺提议了更高条件。
而获得逾额收益的要道在于：回顾公司基本面进行深度谈判，精采追踪国度计谋导向，准确主理产业中枢逻辑，并在此基础上精选具备塌实竞争力和成长细则性的优质个股。
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